从本周的走势来看，市场一直处于一个稳中趋弱的调整通道。

　　虽然欧洲方面承诺对西班牙给予1000亿欧元的资金援助，短期西班牙金融系统风险爆发的可能被压制。但是从惠誉近日接连两次攻击下调西班牙20家银行评价的举动来看，西班牙银行系统所面临的长期资金压力不减。由于市场对西班牙经济陷入长期衰退的担忧，西班牙10年期国债收益率已经升至欧元时代的创纪录高点。

　　而在希腊，随着希腊第二次议会选举逐渐迫近，有关希腊左翼党派可能赢得选举的猜测升温，希腊民众恐慌情绪增加，认为有可能再次出现无政府状态。恐慌使得民众开始挤兑银行，希腊银行业每天约有8亿欧元流出，民众正在恐慌性储备食品，希腊政局的不确定性增加了市场恐慌情绪。美国方面数据也不甚理想，13日公布的数据显示，美国5月份生产者价格指数(PPI)环比下降1%，继续上个月下跌趋势，创近3年来最大单月跌幅。美国5月零售额环比下降0.2%，经修正后4月零售额也呈现环比下降。

　　本周国内相较于上周末而言可谓风平浪静，在上周四晚间宣布降息25个基点后，礼拜六、日5月份的宏观数据也相继出台。从细分数据来看，5月固定资产投资和房地产投资继续回落，但是跌幅明显收窄。其中铁路、公路和水利单月表现依旧不错。而房地产新开工、在建面积依旧下滑，但是销售数据出现明显回暖，这和最近几个月地产商以价换量不无关系。总体来看当前经济仍处于回落通道当中。

　　另外对于7日晚间的降息举动，我们认为是对5月份政府关于稳增长的切实落实。因为从最近两个月的信贷和货币供应来看，当前市场的资金并不缺乏，但是实际的信贷需求却很弱。实体经济的走弱，使得各行各种利润下滑，企业生产运行遇到不小的困难。本次利率的下行可以减轻企业成本，对于后期投资、需求有较好的拉动作用，这也可以改善当前信贷需求疲弱和结构性信贷需求不调的状况。

　　市场方面，日前宝钢出台7月份期货价格，价格较上月普遍有200元/吨的降幅，而这也是其连续三个月平盘之后开出跌价，对此市场也认为不太地道，在当前心态较差之际，前期连续平盘之下未能顶住，普遍预期后面鞍钢、武钢等钢厂也会以跌价为主，这也给市场信心不小的打击。不过同日，国内最大的螺纹钢生产商沙钢集团也出台了6月中旬的指导价格，HRB335和HRB400维持4050元/吨和4170元/吨的出厂价。短期来看，长强板弱的走势格局将延续。

　　随着上周央行降息利好的消化，本周钢材市场也再次回归到基本面。由于市场成交没有改善，终端需求在淡季来临之际越发显得清淡，市场贸易商反映本周都以弱势观望为主，大部分市场也是稳中有跌的调价出货，尽管跌价意愿不是很高，但是考虑到新一轮的钢厂订货打款以及6月末的半年期贷款还款压力，部分商家也是“被迫”跌价回款。

　　短期来看，当前经济刺激政策传导到下游需求仍需要时间，市场的悲观情绪并没有缓解，对钢材销售的提振作用有限，本周库存下降缓慢，而总体库存与去年同期相比都处于高位，其中螺纹钢比去年同期高出23.2%(截止7月8日)，钢贸商仍有较大去库回款压力。

　　需求方面，我们依旧看近日陆续发布的宏观数据，数据显示，今年5月主要家电产品产量涨跌互现，其中洗衣机、冰箱、空调的产量微幅增长，而家用冷柜则小幅下滑。5月份家电产品销售额为499亿元，同比仅增长0.5%。5月汽车产销157.09万辆和160.72万辆，尽管同比增幅由于基期等原因出现较大幅度增长，但是环比来看，依旧连续两个月走低。其中数据贡献较高的更多源于乘用车，而单位耗钢量较大的商用车则状况持续变差。

　　随着7月份即将进入汽车、家电等制造业的传统生产淡季，后期需求将继续看淡。而随着天气逐渐变热，限电与户外建筑开工趋弱将共同打压钢铁消费。当前行业供大于求矛盾十分明显，从我们了解来看钢厂减产动力依然不足，中钢协近期也透露继5月粗钢产量屡创新高之后，6月份全国粗钢日均产量可能仍将处于200万吨以上的高位;另一方面，国家虽然近期也出台了一些的微调刺激经济政策，但其程度已大不如往年，对钢材下游需求的拉动短期并不明显。（钢联）