本周受产量快速上升影响，钢材价格和毛利开始下滑。

产量快速上升，后期基本面压力不容忽视。前期钢材价格和毛利有所反弹，各企业开工率迅速恢复，中钢协统计的 10 月上旬的粗钢产量呈现大幅反弹迹象，日均粗钢产量达192万吨(年化7亿吨)，环比大幅增长4%;钢材价格在本周受到基本面明显抑制，开始下滑，贸易商补库意愿减弱，社会库存持续下滑，表明需求仍然不容乐观;各厂商受毛利短期反弹影响开始释放关停产能或将给市场供应带来压力将持续一段时间。

各品种毛利小幅下跌

本周螺纹、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化 -56、-52、-5、-3、-26元至81、-20、-127、172、-269元/吨。

钢材价格小幅下跌

本周钢材产品加权价格下跌1.1%至3841元/吨。其中螺纹、高线、热卷、冷板、中板价格分别变化-1.8%、-1.7%、-0.3%、-0.2%、-1.0%至3766、3764、3731、4571、3611 元/吨。无缝管、焊管、无取向硅钢、取向硅钢价格分别变化 0%、-2.1%、-0.4%、0%至 4250、3820、5380、14800 元/吨。300 系、400系热轧不锈钢价格分别变化-3.3%、0%至17700、8900元/吨。

美国、欧盟钢价继续下跌

本周美国、欧盟、东南亚热轧分别变化-5.1%、-2.0%、1.8%至639、629、560 美元/吨。本周美国、欧盟、东南亚冷轧分 别变化-2.8%、-1.7%、1.6%至761、739、620美元/吨。本周美国、欧盟、东南亚热镀锌分别变化-2.5%、-4.4%、1.5%至871、713、670美元/吨。本周美国、欧盟、东南亚中厚板分别变化-3.3%、-0.9%、1.8%至 810、681、555 美元/吨。本周美国、欧盟、东南亚螺纹钢分别变化-0.7%、-0.9%、0.9%至717、681、560美元/吨。

长协矿及焦炭小幅上涨

本周国内现货铁矿石、进口现货铁矿石、巴西长协矿、澳大利亚长协矿价格分别变化-1.8%、0%、0.7%、0.7%至936、840、894、773元/吨。焦炭、主焦煤、硅铁、废钢价格分别变化2.8%、0%、0%、-2.5%至1480、1250、5800、2325元/吨。

钢材社会库存持续下降

本周钢材社会库存下降 1.8%至 1271 万吨，主要港口铁矿石库存下降0.5%至9555万吨。其中螺纹、高线、热轧、冷轧、中板库存分别变化-2.5%、-2.1%、-2.1%、0.1%、-0.3%至505、116、346、162、141万吨。

来源：申银万国